Η «τέλεια καταιγίδα» χτυπά τις αγορές σε όλο τον πλανήτη, χωρίς να μπορεί να προβλέψει κανείς πότε θα βγει ουράνιο τόξο.
Ο κορωνοϊός αναδεικνύεται στον «μαύρο κύκνο» του χρηματιστηρίου και το αχαρτογράφητο των δεδομένων καθιστά δυσχερέστατη οποιαδήποτε βραχυχρόνια πρόβλεψη για τη χρονική περίοδο που θα απαιτηθεί, για να ξεπεραστεί η «καταιγίδα» που πλήττει αγορές.
Ο κορονοϊός «κήρυξε» το ταχύτερο τέλος που έχει σημειωθεί ποτέ σε μία bull market, καθώς μόλις πριν λίγες εβδομάδες οι μεγαλύτεροι χρηματιστηριακοί δείκτες του κόσμου χτυπούσαν σχεδόν καθημερινά νέα ιστορικά υψηλά.
Μέχρι τώρα χάθηκαν περίπου 14 τρισ. δολ. στα χρηματιστήρια και η επίδραση στην παγκόσμια οικονομία εκτιμάται πάνω από τα 2 τρισ. δολάρια. Το ερώτημα είναι πότε θα πιάσουμε πάτο και πότε οι επενδυτές θα μπορούσαν σταδιακά και με μεγαλύτερη σιγουριά να αρχίζουν να χτίζουν νέες θέσεις στις αγορές εκμεταλλευόμενοι τα νέα χαμηλά επίπεδα τιμών.
Μιλώντας στο ΑΠΕ – ΜΠΕ υψηλόβαθμο στέλεχος, ελληνικής καταγωγής, μεγάλης ξένης επενδυτικής τράπεζας, απαντά στο ερώτημα, αναλύοντας προηγούμενα ιστορικά δεδομένα των αγορών. Με βάση τα ιστορικά δεδομένα και με βασικό οδηγό την πορεία του S&P 500 χρειάστηκαν 4 – 5 μήνες για να «ηρεμήσουν» και να αρχίζουν να ανακάμπτουν από τα χαμηλά τους. Με βάση το βασικό σενάριο των αναλυτών ότι η παγκόσμια οικονομία θα αρχίσει να ανακάμπτει στο τρίτο τρίμηνο 2020 οι αγορές μετοχών θα πιάσουν «πάτο» λίγο νωρίτερα, στο δεύτερο τρίμηνο του 2020.
Με βάση αυτό το σενάριο, εάν κάποιος εκτιμά ότι αυτό θα επαληθευτεί, θα πρέπει να τοποθετηθεί και πάλι στις μετοχές προς το τέλος του πρώτου εξαμήνου, καθώς πολλά θα έχουν ξεκαθαρίσει σχετικά με τις επιπτώσεις που θα έχει για την παγκόσμια οικονομία η πανδημία, πιθανή λήξης της οποίας τοποθετείται πριν τον Ιούνιο, σύμφωνα και με τις τελευταίες εκτιμήσεις γνωστών επιδημιολόγων. Όλα αυτά βεβαίως υπό τη βασική προϋπόθεση ότι η παγκόσμια οικονομία, δεν θα «βουτήξει» στην ύφεση.
Ως είθισται οι αγορές θα προεξοφλήσουν τα χειρότερα και θα αλλάξουν στάση μόνο όταν θα υπάρξει αναίρεση από την πραγματικότητα, των εκτιμώμενων αρνητικών συνεπειών. Η UBS αναμένει ότι οι αγορές θα παραμείνουν σε αυτή την τάση έντονης μεταβλητότητας έως ότου υπάρξει ένας συνδυασμός: ενδείξεις επιτυχημένου περιορισμού της εξάπλωσης του κοροναϊού, σαφήνεια για τον καθαρό οικονομικό αντίκτυπο και συντονισμένη παγκόσμια πολιτικής.
Οι τράπεζες
Ιδιαίτερα ευάλωτες σε αυτό το σκηνικό είναι οι ευρωπαϊκές τράπεζες. Με βάση τις εκτιμήσεις της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας Goldman Sachs η αρνητική επίδραση στις τράπεζες της Ευρώπης θα φθάσει στα 30 δισ. ευρώ.
Όπως εκτιμούν χρηματιστηριακοί αναλυτές και τραπεζικοί παράγοντες μία ολοκληρωμένη αποτίμηση των επιπτώσεων δεν μπορεί να υπάρξει πριν τον Ιούνιο με τη λήξη του πρώτου εξαμήνου του 2020.
Πηγή:ΑΠΕ – ΜΠΕ
